環保限產常態化，Q235B方管的供應見頂回落

    環保限產常態化，Q235B方管的供應見頂回落

    根據國(guo)家統計(ji)局數據，7月份(fen)國(guo)內粗(cu)鋼(gang)、生鐵(tie)日(ri)均(jun)產(chan)(chan)量分(fen)別為262.07萬(wan)噸和217.79萬(wan)噸，環(huan)比6月下降5.25萬(wan)噸和1.81萬(wan)噸，剔除無效(xiao)產(chan)(chan)能(neng)后的(de)粗(cu)鋼(gang)產(chan)(chan)能(neng)利用率(lv)最低也降至82%，表明持續的(de)環(huan)保限產(chan)(chan)對(dui)供給(gei)的(de)影響已(yi)經(jing)開始顯現。8月份(fen)，《京(jing)津(jin)(jin)冀(ji)及周(zhou)邊地區(qu)秋冬季大氣污染綜合治(zhi)理攻堅行動方案》公布，限產(chan)(chan)50%以上的(de)重點城市(shi)增加天津(jin)(jin)、邢臺，涉及產(chan)(chan)能(neng)3658萬(wan)噸，限產(chan)(chan)計(ji)量標準除以高爐生產(chan)(chan)能(neng)力計(ji)外(wai)，增加配(pei)套燒結、焦(jiao)化同步限產(chan)(chan)要求，后期(qi)長三角、汾渭地區(qu)大概率(lv)跟進。

    另外，2017年部分鋼(gang)廠通(tong)過轉爐(lu)環節添(tian)加廢(fei)鋼(gang)等方式增(zeng)加產(chan)(chan)量，規避(bi)限(xian)產(chan)(chan)影響，不過根據我們(men)調研(yan)了解，當(dang)前廢(fei)鋼(gang)添(tian)加比例(li)已經(jing)處于高(gao)位，有(you)(you)些(xie)企(qi)業已經(jing)達到35%-40%的(de)水平，繼續增(zeng)加的(de)空間極為有(you)(you)限(xian)。因(yin)此，我們(men)認(ren)為6月份(fen)267萬(wan)噸的(de)粗鋼(gang)日產(chan)(chan)極有(you)(you)可能為年內高(gao)點，三、四季(ji)度鋼(gang)材(cai)供應將持續回落。

    不過，就環保限產對Q235B方管價格(ge)的影響(xiang)來(lai)看(kan)，主要分為(wei)兩個階(jie)段；第(di)一階(jie)段是政(zheng)策(ce)公(gong)布前(qian)后，市場預(yu)期(qi)限產帶(dai)來(lai)供(gong)給收縮，從而使得價格(ge)大(da)幅上漲；第(di)二階(jie)段是在政(zheng)策(ce)實際執行(xing)階(jie)段會(hui)根(gen)據實際影響(xiang)情(qing)況(kuang)對(dui)前(qian)期(qi)預(yu)期(qi)進(jin)行(xing)修(xiu)正。從目前(qian)情(qing)況(kuang)看(kan)，7-8月份盤面對(dui)限產預(yu)期(qi)反應較為(wei)充足，成(cheng)品(pin)材由之前(qian)的高貼(tie)水(shui)(shui)變為(wei)低(di)貼(tie)水(shui)(shui)格(ge)局，焦炭更是出現了較為(wei)明顯的升水(shui)(shui)，因此，若無(wu)進(jin)一步的利好(hao)刺激，則(ze)Q235B方管(guan)價格(ge)上漲的持續(xu)性存疑。

    對于一些(xie)供給的(de)潛(qian)在風險(xian)因素后(hou)期也值得(de)關注，前(qian)期螺(luo)紋鋼(gang)(gang)價格的(de)上(shang)漲(zhang)導(dao)致電爐(lu)鋼(gang)(gang)利潤出現了(le)明顯回升(sheng)(sheng)，根據我們計算(suan)目(mu)前(qian)為(wei)614.5元/噸，較月(yue)初上(shang)漲(zhang)173.5元/噸，這(zhe)刺激了(le)電爐(lu)鋼(gang)(gang)企業(ye)生(sheng)產積極(ji)性(xing)的(de)提升(sheng)(sheng)，截止(zhi)到(dao)(dao)8月(yue)24日，全國53家電爐(lu)企業(ye)開(kai)工(gong)率達到(dao)(dao)76.04%，較月(yue)初增加6.05個百分點；且(qie)Mysteel調(diao)研的(de)螺(luo)紋鋼(gang)(gang)產能利用率連續6周(zhou)回升(sheng)(sheng)，目(mu)前(qian)為(wei)71.51%，故(gu)Q235B方(fang)管供應(ying)存在回升(sheng)(sheng)的(de)潛(qian)在風險(xian)。